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首月PMI弱于往年凸顯穩增長迫切性

作為經濟先導信號,PMI傳遞出更為急迫的穩增長訴求。

近期披露的1月制造業PMI為50.1%,雖然連續3個月在擴區間運行,但環比看比上月下降0.2個百分點。進一步分解來看,PMI顯示出需求全面走低,不同體量經濟主體冷暖不均。

按照企業規模劃分,1 月大型企業PMI 為51.6%,比上個月上升0.3 個百分點。中型企業PMI 為50.5%,比上個月下降0.8 個百分點,降幅較為明顯。不過目前大、中型企業PMI 仍位于榮枯線上,相比之下,小型企業PMI 為46%,比上個月下降0.5 個百分點,收縮幅度更為明顯。

需要重視的是,1月小型企業PMI 已經創出2020 年3 月以來的新低。小微企業往往在產業鏈上缺乏話語權,對單一客戶依賴度較高,抗經濟波動風險能力弱,PMI指數顯示小企業景氣度持續走低,需要扶持政策更加精準施策。

從整體角度看,實體經濟走低的壓力,主要來自需求端。從新訂單指數看,1 月大型企業比上個月回升1 個百分點,但中型企業下降1.8 個百分點,小企業回落1.5 個百分點,均已經進入收縮區間。

考慮到國內疫情防控有力,排除疫情因素以后,需求不足的問題顯得更為突出。1 月新訂單指數為49.3%,比上個月下降0.4 個百分點。分行業看,紡織、化纖制品、專用設備等行業的新訂單指數低于46%,已經持續處于收縮區間。

在工業生產較為低迷的同時,消費表現平穩。1月PMI服務業活動指數回落,創下近5 個月低點。1 月服務業商務活動指數為50.3%,比上個月下降1.7 個百分點。分行業看,或受1月份降準、降息的影響,貨幣金融服務活動指數位于60%以上高景氣區間。而在春節的帶動下,零售活動指數較上個月上升5.5個百分點至擴張區間。消費仍然是支撐經濟基本盤的支柱。

從外需看,1 月新出口訂單指數由上個月的48.1%小幅回升至48.4%,表明外需收縮有所放緩。但需要注意的是,美聯儲已經啟動加息步伐,通常加息會帶來經濟降溫,從這個角度看,外需持續回升提振國內經濟的力度并不大。

整體來看,國內需求不振是需要著力解決的重點。2月5日,國家發改委強調,圍繞經濟平穩開局,政策發力要適當靠前,適度超前開展基礎設施投資。財政部提前下達2022年新增專項債1.46萬億元,今年1月發行的新增債券中,專項債共發行4844億元,占財政部提前下達額度33%,占1月發債總額的69%,從投向來看,新增專項債主要投向市政和產業園區基礎設施、保障性安居工程和社會事業。

擴內需、穩增長,期待中國經濟盡快走出冬天。

青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明

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